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電力先物取引

お疲れ様です。たぬきです~

2019年を振り返るならば、電力先物にも触れなければなりませんね!

年明けの予定が秋までずれ込みこそしましたが、9月17日、無事、電力先物4銘柄(東エリアベースロード・西エリアベースロード・東エリア日中ロード・西エリア日中ロード)が上場いたしました。

さて電力先物、これまでの上場銘柄と大きく異なる点があります。
・限月が15本
・倍率が限月毎に異なる

限月がたくさんあるのはご想像いただけるかと思いますが、倍率が異なるというのは、設計変更で一時的に手前と先物とが異なっていた例(Non-GMO大豆や粗糖)を除けば、国内の商品先物ではちょっと馴染みがないかもしれません。

なぜそのようなことになっているのか?
それは、電力の取引単位が、●●kWhという形ではなく”1ヶ月分の”電力量のため、1ヶ月の日数がパラメータに含まれるからです。具体的には、ベースロードの場合、
100kWh × 24(時間)× D(日数)
で計算され、31日間の2020年1月限は74,400倍、と29日間の2020年2月限は69,600倍となります。

次に、4銘柄の違いですが、
・東エリアか西エリアか
・ベースロードか日中ロードか
の組み合わせによります。
前者は、読んで字の如く消費される地域を表します。
東日本大震災の時に大きく取り上げられましたが、東日本と西日本とでは電圧が異なっており、東の電力が足りないからといって、余った西日本の電力を容易に東日本へ供給することは叶いません。
つまり、東と西の電力は別のものとして値決めされる必要があるのです。

後者は、ベースが終日24時間、日中が平日のAM8:00~PM20:00までの12時間を指します。
平日のAM8:00~PM20:00は主な経済活動が行われる時間帯となり、眠って過ごすことが多い夜間の12時間に比べ、当然消費電力は大きくなりがちです。
よって、電力会社によっては、このピークの時間帯の電力のみを調達したいというニーズもあり、ベースとは別に取引されています。
なお、ここでいう”平日”は暦とは異なりTOCOMが決めています。例えば今月12/30は取引所も開いており、たぬきも出勤していますが!!平日ではないのです。一般的には27日で仕事納めの企業が多いんですかね。羨ましい。
すなわち、31日間のうち、日曜5日、土曜4日で平日は22日ありますが、12/30と12/31も「休日相当の日」として扱われるため、2019年12月限日中ロードの倍率は、
100kWh × 12(時間)(=AM8:00~PM20:00)× 20(日数)= 24,000 倍
となります。
ベース/日中というのは耳慣れない言葉ですが、何を指すのかを知っておいていただくと、覚えやすいのではないでしょうか。

電力先物については、もうちょっとお伝えしたいことがあるのですが、少々長くなりました。次回に続きます…


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