IPOと上場ゴール

こんにちは、湘南烏帽子岩です。

スマートフォンゲーム『ブレイブフロンティア』を手掛けるgumiが東証一部上場後3か月で業績予想を黒字予想から赤字予想へと修正するなどの発表をし、株価急落を招いたことを受けて、上場に伴う創業者や主幹事証券、ベンチャーキャピタルなどの利益を目的とするいわゆる「上場ゴール」が問題視されているようです。

今回の件については、ガンホーオンラインエンターテイメントの台頭により火が付いたゲーム関連銘柄がこの1年間で瞬く間に上昇していたことで、gumiに対する事前の期待が企業が持つ実力に対して高過ぎたことも事実ですが、希望的観測に近い業績予想を提出した創業者や主幹事証券会社はもちろん、東京証券取引所についてもIPO推進を目標とするあまりに上場審査のチェック体制に問題があったのではと思います。

ゲーム業界とは不思議なもので、たった一本のヒット作が業績を大きく変化させることもあります。また、ゲームの面白さは人それぞれで万人に受け入れられるものは存在せず、業績の良し悪しを判断するにも数字として読み取れるものはアプリのダウンロード数やランキング、ゲーム内での課金状況ぐらいしかなく、これらの数字も容易に操作できることから上場審査が難しいことはわかります。しかし、目先1四半期における業績の変化すら読み取れないのでは投資家が上場審査自体に疑念を持ち、IPO銘柄を敬遠するようになってしまいます。

日本取引所グループは今回の件を重く受け止めたのか、証券会社などにIPO審査の厳格化を呼び掛けているようですが、LNG先物市場の検討開始から3年が経過しようとしているTOCOM程とは言いませんので、取引所自身も新規上場についてもう少し慎重になって頂きたいものです。

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by: * 2015/04/30 10:18 * [ 編集] | page top↑

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