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金融取引税~EUとブラジルと~

お疲れ様です。たぬきです~
ここ最近、「金融取引税」に関する報道が相次いでいます。
金融取引税とは、金融商品の取引に際し取引額に応じて課される税金のことで、当ブログでもたびたび取り上げてきました。
導入により期待される効果は大別して2つ。取引コストの増加が過剰な金融取引の抑止力として働くこと。それから、税金として徴収したお金をプールしておき、金融危機の際の対応資金に充てること。
ただし、前者は不利を被る立場の方々もあり、例えば、増加したコストを直接負担するトレーダー、トレーダーから手数料をいただくブローカー、トレーダーやブローカーから納税を受ける公共団体…etc…にとっては収益の圧迫要因になり得ます。よって、新規の導入は一筋縄ではいかないのが常です。

さて、ニュースの一つは欧州からです。
フランス、ドイツ、イタリア、スペインを含むEU加盟11カ国は、来年2014年1月からの金融取引税の適用を目指しています。
世界屈指の金融街シティを抱えるイギリスなどが強硬に反対したため、11カ国のみで「強化された協力」のもと法整備が進められていたのですが、5月の終わりになって、大幅な軌道修正を強いられているようです。

ポイントは、税率と時期。
当初予定では、株式と債券取引については取引金額の0.1%、デリバティブ取引については0.01%で2014年1月に一斉に適用されるはずでした。それを、まずは株式にのみ、予定の10分の1の税率0.01%での施行とする案が浮上しています。債券は株に遅れること2年以内、デリバティブ取引に至ってはさらにその後というだけで、具体的な期限さえ示されていません。税率に関しては、関係者は、どれも最低税率ともいえる0.01%から、段階的に引き上げていく意向を示してはいるようです。
しかし、なぜ今になってこんな後ろ向きの決定をしたのでしょう?もしかしたら、スタート時のインパクト軽減などではなく、金融取引税の導入そのものに尻込みし始めた表れなのかもしれません。

一方、南米からは、ブラジルで、金融取引税が撤廃されたというニュースが伝わっています。
2013年6月5日より、外国人投資家による債券投資にかかる現地への為替送金時の金融取引税が、6%から0%へと引き下げられました。
ブラジルで金融取引税が導入されていたことは、たぬきは不覚にも見落としておりましたが、2008年頃にさかのぼります。BRICKSと呼ばれる新興国への投資ブームが引き起こしたレアルの急伸を受け、ブラジル政府は、レアルの高騰が一息つけば金融取引税率を引き下げ新たな資金を呼び込み、レアル高基調が強まれば税率を引き上げ、資金流入を抑制する調整を行ってきました。
今年5月下旬から対ドルで急激なレアル安が進んだことから、久しぶりの撤廃に踏み切ったようです。今回の措置については、ブラジルへ約28億ドルが流入するという試算を発表した投資銀行などもあり、実際に、対ドルで急落していたレアルは、6月に入り一時底をつけた格好になっています。

金融取引税の是非は慎重に判断する必要があると思いますが、その施行状況は、何十億ドル(ユーロ)規模のインパクトになります。トレーダーの方々の負担するコストだけでなく、マーケットの方向性を左右しかねない問題ですので、今後も注視していきたいと思います。

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