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相関係数

最大損失想定額の指標であるVaR(Value at Risk)をリスク管理指標としてご紹介いたしましたが、このVaRの特徴としては複数の資産からなるポートフォリオでも明確な指標として客観的に確認できるものとなっています。
その為、VaRには、各銘柄間の相関性が考慮されており、単純に各銘柄の最大損失想定額を合計した場合よりも小さくなる傾向があります。

この相関性を計算するための数値が相関係数と言います。

相関係数とは、2つの確率変数の間の相関(直線的な比例関係の強さ)を示す指標です。
原則として、「-1」から「1」までの実数値をとり、1に近い時は「正の相関」(一方が上がるときに同様にもう一方が上がる関係)があるといい、-1に近い時は「負の相関」(一方が上がるときにもう一方が下がる関係)があるといいます。

計算式は検索して頂ければ出てきますので、省略させて頂き、実際に使用する場合には計算ソフトを利用されるかと思いますが、Excelでは関数の「CORELL」で計算することが出来ます。
セルに「=CORELL(Xのデータ範囲,Yのデータ範囲)」とすることで、XデータとYデータの相関係数が算出されます。

しかしながら、この相関係数には非常に有用ではあるものの統計的な指標であるがゆえに過去データの利用のため、予測されない事態への対応が困難となり、そこから計算されるVaRにも想定以上の損失を発生させる可能性があります。

運用として考えますとデータ期間を長期とすればある程度の事態に対応できるものが出来るとは思いますが、その分VaRが高くなり、通常時にも必要以上の資金が必要となり、効率の悪化を招くこととなりますし、逆に期間を短期とすると不測の事態が起きやすいという二律背反があります。
この2者のバランスを考えた運用が必要となりますね。


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最大損失想定額の指標であるVaR(Value at Risk)をリスク管理指標としてご紹介いたしましたが、このVaRの特徴としては複数の資産からなるポートフォリオでも明確な指標として客観的に確 まとめwoネタ速neo【2012/06/08 00:27】
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