ヘッジファンドの2011年

こんにちは、たぬきです~

昨年は難しい、投資家に厳しい相場であったという評価を耳にしますが、厳しかったのはヘッジファンドにとっても同じようです。

アメリカのヘッジファンド調査会社であるヘッジファンド・リサーチ社の発表によれば、世界のヘッジファンドの昨年2011年の平均リターンは、-5.2%であったそうです。
これは、同社が調査を開始した1990年以降、2番目に悪い成績といいます。
7月に公表された2011年上半期の時点では、平均+0.76%でした。ただ、S&P総合500種の上期上昇率は6%。株式市場を大きくアンダーパフォームしており、ヘッジファンドとしては大変物足りない成績であることには変わりありません。
その結果、特に苦戦著しかった下期の第4四半期は、資金の純流出(流出量-流入量)は、約1億2700万ドル(約97億8000万円)に及びました。

一方、興味深い別のデータがあります。
運用資産の総額は、今年の第1四半期末、初めて2兆ドルを超えたのですが、昨年末時点でも2兆ドルの大台をキープしているのです。
第4四半期こそ純流出となりましたが、預り資産の絶対値で考えれば、今まで以上の水準にあるのです。
さらに、ヘッジファンド新規設定本数。なんと、2011年中で1113本もあったというのです。これは、2007年の1197本以来の高水準だそうです。

こうしてみると、ヘッジファンドは苦戦しているものの、投資家離れが進んでいるとは、一概には言えないようです。
察するに、直近の成績の振るわないヘッジファンドに頼らざるを得ないほど、昨年の相場で投資家は自信を失ったり、諦めたりしたのかもしれません。

ちなみに、ヘッジファンドの戦略ですが、「エクイティ・ヘッジ」と「マクロ」に集中しているのだとか。
「エクイティ・ヘッジ」は取引の際、両建てやオプション取引などを組み合わせることで、ヘッジを行う手法。「マクロ」は、世界中の市場で、経済の変化、歪みから相場の方向性を推測し、多種多様のポジションを取り利益を得る手法。いずれも、投資先の分散やリスク管理を重視し、安定運用を目指す手法です。
企業の買収・合併や社長交代などに賭ける「イベントドリブン」、経営環境、財務面が悪化して危機に直面している会社を投資対象とする「ディストレスト」などの失敗のリスクの高いやり方は、昨今の環境では選べないのでしょうね。

失敗を経て、以後の資産運用をプロに託すか、自分で頑張るかは自由ですが、
失敗を一発逆転で取り返そう!…など、プロは考えない。
これだけは確かなようです。


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