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ランダムウォーク

価格の動きはランダムウォークに従うとされている。
これを具体的にしたものが以前ご紹介をした効率的市場仮説(EMH:Efficient Market Hypothesis)です。
ランダムウォークとは、次に現れる市が確率的に無作為に決定される運動とされており、よく引き合いに出されるものが、チンパンジーが新聞の株価欄にダーツを投げて選んだ数百銘柄のポートフォリオとベンチマークのパフォーマンスはさほど変わらないというものです。

その為、未来の価格を予測することが不可能であるということが言われています。

さて、これに対し、反論しているのがAndrew Loの適応的市場仮説(AMH:Adaptive Market Hypothesis)です。
市場にある投資手法を一つの種として捉え、その種の進化等の適応を市場に当てはめたものです。

代表的な2例を上げましたが、これ以外にも様々な説があり、いずれも完全とは言えません。
しかしながら、ファイナンスでは近年、数学から物理学、生物学などと以前はファイナンスと無関係とされていた多種多様な分野から分析を行われています。
異分野からの参入が今後も続くことは十分に予想されることであり、現在まだファイナンスで取り上げられていない分野の研究や理論等が今後、ファイナンスで花開くチャンスが有るのかもしれませんね。

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