デリバティブいろいろ

こんにちは。たぬきです~

突然ですが、相場雑学。
「デリバティブ」という言葉、我々も普段から遣っていますが、改めて語源を探ると、
「de-river(川から水を引く)」という意味だそうです。
川から水を引くかのように、原商品に加算や部分などの操作をして、派生取引の価格が
決まる、というわけでしょうか。

折角なので、改めて、デリバティブについて。
まず、デリバティブの種類ですが、大別すると、先物・オプション・スワップの3つに
なります。

先物は、将来の価格変動リスクをヘッジしたり転嫁したりする場です。
オプションは、将来の価格に応じて取引を行う契約。
スワップは、現在保有している資産から将来発生するキャッシュフローを交換する取引。
例えば、円を変動金利で借りたものの、今後金利の引き上げを予想しているAと、
固定金利で借りたものの、今後金利の引き下げを予想しているBとで
キャッシュフローを交換し、Aは固定金利へ、Bは変動金利へ借り替えたのと同じ効果を
得るものです。

原資産によって、株、金利、債券、クレジット、そして商品などがあります。
また、金融商品以外に、天候といったものも取り扱われます。

天候デリバティブ!!
事前に、一定のオプション料を支払うことで、異常気象が発生した場合に補償金を受け取る
ことが出来る仕組みです。保険では、実際に確定した損害額にしか補償が行われないのに
対し、デリバティブは事前に設定された条件を満たせば良いことになっています。
気温気候により収益を左右される産業、例えば、レジャー施設、ビール業界、電力会社ガス
会社などのヘッジ利用が想定されています。

確かに、スキー場は、降雪量によって全く人出が違いますものね。
しかし残念ながら、日本での取引所での取り扱いはありません。
(2006年頃東京金融取引所が「気温先物」の上場を目指しましたが、断念した経緯があり
ます。損保や地方銀行で、法人向けを中心に取り扱いはあるようです。)

ちなみに、天候デリバティブは、あの、エンロン社が開発した商品です。
会社がなくなった今も、人気とはいかないまでも取引が続いている。良くも悪くも、
やはり、偉大な会社であったのですね。

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