取引コストの種類

こんにちは。
ハイフリークエンシー取引(HFT)では、日本語訳として高頻度取引ということもあり、取引回数が多くなります。
その為、取引回数が多いので、パフォーマンスを良くしていくためには、一回あたりの取引コストが重要となりますが、この取引コストは単に1枚当りの手数料だけではありません。

取引コストは大きく2種類あります。
直接的に発生する費用:取引手数料、税金、スプレッド、口座維持費用等(X_Traderの場合利用料が発生します)
間接的に発生する費用:遅延コスト、マーケットインパクト、タイミングコスト、機会費用

直接費用である取引手数料や口座維持費用は多くの場合、固定費で決まっており、「NET Trade Pro」の取引手数料は、1枚当り片道136円税込です。また、税金は1年間に実現された収益の20%、スプレッドはその時の売買の気配値次第のため、その時の状況により変動します。

こちらは目に見える費用として出てきますので把握しやすく、直接費用ばかりが表に出てくるため、取引会社を選ぶ基準となりやすくなりますが、目に見えるため、事前にストラテジーのリスクとして加味することが出来ます。

ただ、間接費用につきましてはそれぞれ目に見えにくいため、事前にストラテジーに加味することが難しく、バックテストのパフォーマンスと実際のパフォーマンスとの差異が生じる原因ともなります。
・遅延コストは、意思決定から執行までに発生するコストと考え、意思決定から約定までの価格差が遅延コストとなります。
・マーケットインパクトは注文執行の価格から約定までの価格差のこととなり、注文枚数が多ければ多いほど大きくなる可能性があります。
・タイミングコストは注文執行中に発生する価格変動により発生するコストとなり、分割して行えば行うほど大きくなる可能性があります。
・機会費用は何らかの理由により注文が執行出来なかったことによる逸失利益です。

その為、間接費用の削減が出来れば、ストラテジーのパフォーマンス向上と安定化が図れます。
次回はこれらの費用の削減方法について考えて行きましょう。

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