CMEヨーロッパ 閉鎖へ

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 

4月にお伝えし損ねてしまっていたのですが、CMEグループからCMEヨーロッパを閉鎖する方向である旨、お知らせが出ておりました。
その時は、閉鎖時期は2017年末とされていたのですが、今月になって、終了時期を今年の8月末に前倒しする旨告知がありました。
もちろんこの日以降売買は行われませんので、建玉を保有している投資家は、8月末までの決済が求められています。
アクティブマンスが期近、ルール上は90日以上前の告知とはいえ、投資家にとってはなかなかに性急な話です。

さて、その背景ですが、CMEヨーロッパの拠点はロンドンとはいえ、投資銀行やヘッジファンドらのシティ脱出とは話が異なるようです。ブレグジットなら、当初予定を繰り上げる必要はありませんものね。
CMEグループのアナウンスでは、「ヨーロッパの投資家も、インフラ(市場・クリアリング)はアメリカのものを利用する傾向がある」といった表現をしてはいましたが、ありていに言えば、人気がなく収支が悪いので見切りをつけた、ということのようです。

確かに、約定は市場外やブロック取引ばかりで電子取引は振るってはいませんでした。とはいえ、取引が始まったのは、まだ2014年の4月のこと。
1992年にGlobexを立ち上げて以来、倍々に取引量を伸ばし、わずか20年強で今日の栄光を築いたCMEにおいては、新規のプロジェクトであっても、すぐに結果を出すことが求められるのですね。

まあ、TOCOMを例にとってみれば、先日発表された2017年3月期の連結決算が10億9900万円の赤字。うち、4億3400万円分の旧システムの償却費用の前倒し計上を除いて6億6500万円の赤字。前の期が4億8900万円の赤字でしたので、3年このペースが続けば、赤字はざっくり15億円に達するわけです。
生き馬の目を抜くようなマーケットの世界では、3年というのは、十分に長い期間なのかもしれません。

少々珍しいことかもしれませんが、取引所が合併等ではなくクローズすることによって、投資家が決済を迫られるケースとして、ご記憶に留めていただければと思います。


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イベント盛りだくさんのメモリアルデー

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 

日本時間昨日夜の海外市場では原油が大幅安、WTI7月限が50ドルを割りました。
同限月のセツルは前日比-2.46ドルとなり、ここまでの下げ幅は約1ヶ月ぶりです。
もちろん東京市場も呼応して、26日取引の期先10月限の帳入価格は同-2,180円に至りましたが…皆様、うまく対応していただけたでしょうか?

きっかけは、産油国の減産合意の内容と伝わっています。
石油輸出国機構(OPEC)加盟国とロシアなどのOPEC非加盟国が、今年6月末に切れる減産合意をあと9ヶ月、2018年3月まで延長することに合意したものの、新たに減産に加わる非加盟国のないことや、以降における減産継続については未定となったこと
から、市場の期待には届かなかったようです。
さて、どうにも落ち着かない週末ですが、明けた29日(月)は、アメリカはメモリアルデーの祝日となります。

こちらが、取引スケジュールです。
Memorial Day

29日(月)は、清算の行われない日となります。CBOTやCMEの畜産品は、立会もお休み。
COMEXや先述の原油のNYMEX、CMEの通貨先物などは、終了時間を切り上げて取引が行われます。清算は行われないので、この日の約定は、30日に行われた取引と合算されます。

普段と比べて、4時間程度立会時間が短くなるだけで大して影響はない?
いやいや、ちょっと待って!
戦没将兵追悼記念日という名前からは想像しがたいのですが、メモリアルデーの連休は、各地でパレードやイベントが催される華やかなものなんだそうです。
家族で出かける方も多く、29日を丸々休みにしたいトレーダーも少なくないかもしれません。
となると、今夜の取引で手仕舞が進んだり、29日は閑散として、値段がとんだりしないとも限りません。
ブレント原油7月限の納会も迫っていますし…

とまあ、不安を煽るわけではないのですが、この週末は、建玉管理等にいつも以上にご留意いただければ、と思っております。


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CME、圧巻の取組高

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 
大変ご無沙汰してしまい、失礼いたしました。
その間、TOCOMでは、Baitオーダーの生成停止、現金決済型石油6商品の上場等いろいろありましたが、これらはおいおい触れていくとして。とりあえず、今日は海外のニュースから。

CMEグループから、取組高の最高記録更新の報が届いております。
記録したのは、5月11日(木)、1億2570万枚とのことです。
この日突然跳ね上がったわけではなく、4日かけて徐々に増やしていった結果らしいので、5月2週目、日本のゴールデンウイーク明けから、このような動きになったことになります。

TOCOMの方も、この間の日々の大引けの取組高は、
5/8(月)526,046枚、5/9(火)525,339枚、5/10(水)529,936枚、5/11(木)528,538枚と、
4月末の523,121枚に比べ増えてはいるのですが、どちらかというと、対CMEでの絶対数の違いの方が気になってしまうのは、私だけでしょうか。

特に、TOCOMにおいては、仮に数年前と比べ数字が大きくなっていたとしても、価値の評価は難しいところです。
というのも、ここ最近のTOCOMが押しているのは、金限日取引にしろ、白金限日取引にしろ、小口商品。新たな商品分が純粋に上乗せになれば問題ないのですが、標準取引から流出した分で小口商品の取引が多少増えたところで、取引所の扱う金額の規模は、むしろ縮小していることになります。個人投資家の取り込みのためには、小口だったり、限月がなかったりといった商品に走るのもやむを得ないとは思うのですが…

個人投資家がいてこそ、プロが活躍する場が保たれることもまた事実。
とはいえ、小口商品というのは、Tickでの取れ幅も少なく、取引所の経費割合も高くつきがちなため、トレーダーの皆様にとっては、厳しさが増しているような気がします。
順調な成長を遂げている海外の取引所への進出を視野に入れるのも、一つの手かもしれませんね。


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とうもろこしはこれからが食べごろ?

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 

昨日のブログで述べたとうもろこしへの期待について、「これからの天候相場期へ向け」の「これから」の時期を具体的にすべきではないか! という天の声(笑)が入りましたので、取り上げてみたいと思います。

東京のとうもろこしの動きは、円換算する際に為替の影響も受けますが、基本はシカゴコーンの動き次第。
そこで、シカゴコーンに注目します。

農産物は、コーンに限らず、「天候相場期」と「需給相場期」とに大別され、前者は、文字通り、気温や雨量、日照の情報により売買が行われます。
アメリカでのコーンの作付けは、おおむね4月中旬からですが、広義の天候相場期は、すでに始まりつつあると言えます。

当たり前ですが、4月中旬に種をまくといっても、準備は、それ以前から始まります。
ですから、あまりに雨が降らず水が不足する見通しだったり、逆に雨が続いて農作業が進まなければ、十分に価格に影響する材料となるからです。

また、天候相場期を「収量予想期」と捉えるなら、天候とともに、収量の決め手となる、「面積」に関するイベントがこの時期にあります。
天候によって思い通りにいかないこともありますが、作付けは、基本は、生産者の意志。
そこで、例年3月末に行われる「作付意向面積」は、例年大きな注目を浴びます。

こちらは、昨年2016年のシカゴコーンの中心限月の"値動きの大きさ"を時系列にグラフにしたものです。

ChicagoCorn.png

一口に"値動きの大きさ"といっても、いろいろな捉え方があるかと思いますが、日計りメインのトレーダー様方にとって重要なのは、終値での前日比ではなく、1日の中での高低差だろうということで、高値と安値の差から値位置の影響を除くため、その日の終値で割って求めた値としました。

丸で囲ったスパイクが、まさしく、昨年の「作付意向面積」発表の3月31日です。

そして、その後の4月から5月初旬にかけて、それから、6月半ばから7月半ばにかけ、動きが大きくなっているのが見て取れるかと思います。

必ずしも毎年起こる現象ではありませんが、今月末頃にも、とうもろこしは"ゾーン"入りかもしれませんよ!



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CME通貨先物、連続限月スタート!

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 

こちらでご紹介しました
CME通貨先物の限月体系変更。

今週から始まった連続限月、スタートから3営業日の出来高はというと、我々になじみ深いJapaneseYen-USDでは、

27日(月)4月=28枚、5月=33枚、7月=0枚   
28日(火)4月=348枚、5月=210枚、7月=0枚  
1日(水)4月=363枚、5月=440枚、7月=0枚  

ちょっとずつ増えてきた???
まあ、中心限月である3月限もこの3日間では、27日(月)128,446枚、28日(火)175,880枚、1日(水)235,518枚(いずれもGlobexのみ)なので、新しい限月が市場へ浸透しつつあるというよりは、値動きの影響の方が強そうです。
四半期限月の2番目である6月限と比べてもだいぶ少なく、まだまだこれから、ですかね。

ただ、CMEも成すがままに任せているわけではなく、デベロップメントのための特別なインセンティブを用意してはおります。

1つは、スタートの2週間で、新しく加わった連続限月の取引を50枚以上すると一定期間の取引(※連続限月に限る)の取引所経費が無料となるもの。

それから、同じく連続限月において、1日平均100枚を超える取引を続けると、"Long Tearm"な取引所経費のディスカウントを受けられるというものです。

いずれも、当社のお客様にはおすすめしてはいません。今の出来高では、リスクの方が大きいという判断です。
アクティブな時間帯も、これまで見ていた限りでは、日本時間での約定は20枚強と米国時間に偏っていますので、日本のお客様はもう少し様子を見てからでも遅くないかな?

しかしCMEの値洗い通り、先々、これらの限月にも十分な流動性が出てくれば、鞘取りの機会も増え、面白いのではないかとは思っております。
他力本願ながら、期待しております!!


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CMEのFXが変わります!

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 

来週の取引から、CME通貨先物の主要銘柄の限月体系が大きく変わります
これまでは、3月、6月、9月、12月の四半期末の限月だけが数年分並んでいたのですが、まず、今年2017年の3月ものと6月ものとの間に、4月限、5月限が生まれます。6月限の後にもう一つ、7月限が入り、全部で3限月が加わります。
今後も、こうして、期近だけが連続限月となるようです。

詳しくは、CMEのページでご確認ください。

”主要通貨”には、もちろん、JPY/USDも含まれます。
日本のFXで取引されるのは主にドル/円で、1ドル当たりが何円か?という設定になっていますが、CMEでメジャーなのは、1円が何ドルか?の円/ドル。価格が「0.008828」とかなので、慣れるまではびっくりされるかもしれませんが、この機会に、取引所取引にもチャレンジお待ちしております!


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大統領と原油の組み合わせに注意?!

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 

今年は、建国記念日が土曜でした。
トレーダーの皆様にとっては、貴重な安息日が1日減った↓となるのか、収益機会を逃さずに済んだ↑と受け止めるのか、どっちなんでしょうね?

さて、アメリカは、来週20(月)が、プレジデンツ・デー(大統領の日)で祝日となります。
CMEの取引スケジュールは、このようになります。

CME Prisidents

NYMEXの原油や石油製品、COMEXの貴金属やFXについては、20日は清算は行われませんが、立会自体はあり、早引けとなるタイプです。
現地19日の夕方~20日昼に行われた売買は、21日に行われる取引と一緒に、21日計算区域分として扱われます。
NYMEXのブレントは半ドンですが、名前の通りアメリカ独自の記念日なので、ICE EUのブレント等の取引は通常通りです。

今回の祝日についてちょっと気を付けていただきたいのが、WTIの取引です。
今週に入り、取組高こそ2番限の4月限に追い越されましたが、取引高ではまだまだ当限3月が中心です。その2017年3月限のLast Trade Dayが21日に迫っています。

まだ来週と侮るなかれ。
月曜は上記の通り、立会は実施されるものの祝日なので、休みを取る参加者も少なくないでしょう。
現地の週末=日本の金曜~土曜の深夜にかけて、急激に手仕舞いが進んでもおかしくありません。
当社のお客様へも2営業日前までの決済をご案内しておりますが、今回は、特に、今週内に決済を済ますようお願いしておるところです。

なお、現アメリカ大統領のトランプ氏の誕生日は6月14日。
強権発動でいろいろお騒がせですが、来年の大統領の日が初夏になってたり…なんてことはないですよね(笑)


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変わる!FX法人証拠金

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 

凪、ですね・・・。
雇用統計を控えているとはいえ、あまりにも動きにくいマーケットです。

さて、為替の世界では、今月下旬に、大きな変化があります。

個人を対象とする取引については、2011年8月にレバレッジを最大25倍とする証拠金規制が導入されて、早5年が経過しておりますが、他方、規制のなかった法人取引について、ついに規制が導入されます。
ポイントをざっくり挙げると、
1)新規取引時に、約定後必要な証拠金額が預託されていること
2)1営業日に1回以上、証拠金計算を行い、不足を解消すること
3)証拠金必要額を定量的計算モデルを用いて算出すること

1)は事前預託、2)はマージンコールですので、個人のお取引ではまあ、当然の話。毛色が違うのが、3)の証拠金の計算方法です。

前述の通り、個人の取引の証拠金は、想定元本に対する比率で定められています。つまり、総代金が大きくなれば証拠金額も高くなるわけです。
しかし、法人取引に対する証拠金の決定において注目されるのは、値動きです。
過去の値動きを基に、これだけ預けておけば、少なくとも1日でアシになることはほぼないでしょう、という金額を算出し、証拠金とするわけです。
商品の世界のトレーダー様ならピンときたかもしれません。そう、スパンに基づく証拠金計算と同じ要領です。

細かくは、計算期間が直近26週または130週の数値の内いずれか高いものとか、いろいろ決まってはいるのですが、まあ、トレーダーの皆様がわざわざご自身で算出される必要もないので割愛するとして…気を付けていただきたいのは、以下2点です。

まず、「少なくとも週に1回以上更新されること」というのが定められています。
お取引中の業者がどのくらいギリギリの証拠金を設定するかにもよりますが、今までより、証拠金額が頻繁に変わるケースが考えられます。
証拠金の変わり目は不足金発生の恐れのあるタイミングでもありますので、ご注意いただきたいところです。

それから、今後は必ずしも、法人の方が証拠金効率が良いとは言い切れなくなることです。
法人より保護措置が必要とされる個人取引の証拠金の方が安い、というのはちょっとしっくりこない現象ですが、個人は総代金、法人は値動き、と、判断基準が異なれば、こんなことも起こり得るかと。
パブリックコメントでも、各方面からツッコミが入っていましたが、覆ることはありませんでした。いずれは、個人の証拠金も値動きベースに移行していくのかもしれませんね。

なお、直接の規制の対象は「法人顧客」を相手方とする「店頭」FX取引ですが、取引所取引も別のルールによって、同様の内容に落ち着くことになっています。
お取引中の業者が、以前と変わらない高レバレッジ取引を提供しているようでしたら、ご自身の資産を守るためにも、金融庁の登録業者か?等の確認をしてみていただくのが良いかもしれません。

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90万ドルの罰金と取引所経費の問題

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 

CFTCが、JPモルガン証券へ、課徴金90万ドルを課したそうです。
モルガン〇〇やら△△モルガンやらへの罰金、和解金、過怠金…などなどは、ちょっと検索するだけでも、1億ドル、3億6700万ドル(ドルですよ?!)などものすごい額がヒットしますので、それらと比べればかすむものの、ざっと1億300万円ですから相当なものです。

気になる理由はというと、取引所費用の過徴収でした。

2010年から2014年の間、CMEの取引に係る取引所経費を、顧客との取り決めより多く徴収しており、その額780万ドル。2014年に気付き、自己申告の上、影響のあった顧客に返金済みだそうです。
その過程でも相当な労力と費用を要したことと思いますが、さらにこの額の罰金とは、なかなかに手厳しい。

CFTCの報告書の中では、同社は、取引所からの請求書の額と、顧客から徴収する額との整合性をとるための適切なシステムが機能していなかったそうです。古いマニュアルでの作業で、たった一人の従業員により、月末に3つのシステムを動かしていたそうで、同社の預かり資産の額からは考えられないくらい簡素ですね。

さて、この手の罰金、珍しくありません。
昨年8月にはバークレイズキャピタル社が80万ドル、2014年にはメリルリンチの系列の企業で120万ドル。
でも、正直、たぬきは業者に同情してしまいます。といいますのもこの問題、たぬきがちょうど悩まされているところだからです。

トレーダーの皆様が直接実感することはないかと思いますが、CMEグループの取引所の取引所経費の変更は、驚くほどに通知が徹底していません。
銘柄が多く、一時的な免除や減免のプログラムが多数実施されているのも複雑さを増していますが、どこにも通知文書を出すことなく変わっていたりと、日本の取引所のやり方では考えられないことが起きます。
CMEのスタッフと相談しているところですが、事前に完璧に把握するのは不可能なのではないかというレベルなのです。

我々も日々合わせを取り、正確性には万全を期しておりますが、皆様も、ブローカーから受け取る帳票が常に完璧とはお思いにならず、取引所経費等ご確認いただくのが間違いないかもしれません。
週明けに起きた、りそな銀行のATM手数料の問題も、利用者の問い合わせにより発覚したそうですからね。

後ろ向きな話になってしまいましたが、”自己責任の国”の取引所に関わる定めでしょうか…

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来年の海外市場

今日もトレードお疲れ様です。たぬきです~ 

東京市場は、先ほど大納会を迎えました!
といっても、16:15からは夜間立会の受付が始まって、いつも通り、朝まで立会は行われますけどね。

思い起こせば、ほんの10年前くらいまで、TOCOMの大納会は、前場の11:00まででした。それが、昼休みがなくなって、15:30までになって、翌朝までになって…
トレーダーの皆様も、我々取引員も、お互い大変なことです。

さて、気を取り直して、年末年始のスケジュールの確認です。
TOCOMは、
30日(金)15:15で大納会
      平常通り夕方から夜間立会(計算区域は、来年1月4日(水))
31日(土)休み
1日(日)休み
2日(月)休み
3日(火)休み
4日(水)平常通り8:00からプレオープン 8:45寄板合わせ(大発会)

海外取引所は、こちらの通り。
CME_201612301008184f6.png

ICE_2016123010081915d.png

例年であれば、2日から取引開始ですが、今年は1日(日)の振替のため、ちょっと長めの休みです。

なお、CMEグループでは、1月の取引から、取引所経費が改定されます。
ポイントは、
1)NYMEXブレント原油の割引措置がなくなること
2)NYMEX、COMEXの主要製品で0.05ドル引き上げになること
3)通貨先物のスプレッド約定の割引措置がなくなること
です。

銘柄やトータルの費用はこちらのサイトに載ってますので、ご確認ください。

では、少々早いですが、2016年もお世話になりました。
来年も変わらぬご愛顧のほど、どうぞよろしくお願い申し上げます


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